당신의 투자 포트폴리오가 당신의 가치를 반영할 수 있을까요?

대학 기금과 그 보유 주식, 그리고 매각에 대한 이야기는 잠시 잊어보세요. 당신은 무엇을 중요하게 생각하나요? 그리고 어떻게 당신의 포트폴리오가 이를 반영하게 할 수 있을까요?

대학 캠퍼스에서 벌어지는 시위는 여러 요구로 가득하지만, 그 중 많은 부분이 돈과 관련이 있습니다.

많은 친팔레스타인 시위자들은 학교의 기금이 이스라엘과 금융적으로 연관된 기업들로부터 투자를 철회하기를 원합니다. 대부분의 기관은 이를 거부해 왔습니다.

이런 형태의 재정적 항의는 새로운 것이 아닙니다. 우리는 모두 우리의 가치에 따라 살고 싶어하며, 우리의 대학, 고용주, 그리고 커뮤니티가 그 가치를 반영하기를 원합니다. 1970년대와 80년대 남아프리카공화국과 기후 변화에 대한 지속적인 논쟁에서도 비슷한 시위를 보았습니다. 특히 학생들은 투자를 통해 학교에 영향을 미치며 많은 것을 배울 수 있습니다.

그러나 많은 개인 투자자들도 자신이 싫어하는 주식을 스스로 매각할 수 있는 능력을 가지고 있습니다. 이번 주에 — 몇 년 동안 일부 기업이 미국 고객, 직원 및 대중 신뢰를 어떻게 대하는지에 대한 불만이 쌓인 끝에 — 저도 직접 행동에 나섰습니다. 이 회사들의 이름을 여기서 밝히지는 않겠습니다만, 이스라엘과 가자와는 관련이 없고, 나쁜 기업 행태에 대한 투자에서 오는 불쾌감과 관련이 있습니다.

저는 여러분도 이렇게 하라고 말하는 것이 아닙니다. 하지만 만약 여러분이 원한다면, 매년 점점 더 쉽게 할 수 있게 되고 있습니다.

처음에는 이 과정이 간단해 보일 수 있습니다. 특정 주식을 포트폴리오에 포함하고 싶지 않다면, 사지 않거나 이미 가지고 있다면 팔면 됩니다 — 그리고 회사의 경영진에게 감정이 담긴 편지를 보내세요.

하지만 많은 사람들은 전체 미국 주식 시장과 같은 인덱스 펀드에 투자합니다. 최근까지는 특정 주식을 빼달라고 펀드 회사에 요구하는 것이 대부분의 경우 불가능했습니다.

하지만 이것이 변하고 있습니다. ‘직접 인덱싱’이라는 전략을 통해 인덱스와 유사한 투자 컬렉션 내에서 자신만의 차별화 작업을 할 수 있습니다. 이 전략은 주로 중개 계좌에서 사용할 수 있으며, 퇴직 계좌에서는 대부분 사용할 수 없지만, 이 전략이 인기를 얻으면 상황이 변할 수 있습니다.

직접 인덱싱을 제공하는 금융 서비스 회사는 특정 인덱스의 주식을 고객을 대신해 구입하고, 고객은 뮤추얼 펀드나 상장지수펀드(ETF)를 통해서가 아닌 주식을 직접 소유하게 됩니다. 직접 인덱싱의 큰 장점 중 하나는 주식을 사고팔아 자본 이득세를 절약할 수 있다는 것입니다. 또 다른 장점은 인덱스를 모방하고자 하는 다른 주식들은 모두 소유할 수 있지만 특정 주식은 포트폴리오에서 제외할 수 있다는 것입니다.

직접 인덱싱은 몇 년 전부터 존재했지만, 기업이 요구하는 최소 투자 금액이 계속 줄어들고 있습니다. Fidelity는 일부 사람들에게 5,000달러의 최소 투자금으로 직접 인덱싱을 허용합니다. Frec이라는 스타트업은 20,000달러를 요구합니다. Wealthfront에서는 이 서비스를 계좌에 100,000달러 이상 있는 고객에게 제공합니다.

물론 수수료도 있으며, 제외할 수 있는 기업의 수에도 제한이 있을 수 있습니다.

직접 인덱싱을 제공하는 금융 서비스 회사들은 자신의 의제를 가지고 있습니다. 그리고 대부분의 사람들이 투자하는 주식의 대부분을 보유하는 퇴직 포트폴리오를 통해 직접 인덱싱을 할 수 없기 때문에, 이 형태의 주식 선택이 사회적 영향력을 제한할 것입니다.

그럼에도 불구하고, 우리는 모두 우리 자신과 함께 살아야 합니다. 만약 투자에 대한 기분을 더 좋게 만드는 것이 몇몇 나쁜 기업을 제거하는 것이라면, 그 이유만으로도 직접 인덱싱을 고려할 가치가 있습니다.

어떤 제안의 추가 기능은 호기심을 자극하고 복잡함을 더하는 것이 산업이나 그 일부를 제외할 수 있는 능력입니다. 이는 단순히 석유 주식을 제외하는 기능이 아닙니다.

블랙록이 10억 달러 이상을 주고 인수한 직접 인덱싱 제공 업체인 Aperio는 약탈적 대출 업체에 투자하지 않으려는 사람들을 위한 스크린을 제공합니다. 그 대출업체를 어떻게 정의하나요? 이는 다양한 데이터를 모아 인덱스를 구성하는 회사인 MSCI에게 맡겨집니다.

MSCI는 의심스러운(하지만 일반적으로 합법적인) 대출 관행을 주시하지만, 그들의 불허 목록에는 주요 은행, 카드 회사, 신용 정보국, 학자금 대출 기관 또는 주택 대출 제공자가 포함되어 있지 않습니다. 현재 목록에는 임대-구매 및 전당포 카테고리의 회사들이 포함되어 있습니다.

“투자 배제를 적용하는 것은 이론상으로는 간단해 보일 수 있지만, 실제로는 이러한 것들은 미묘함을 요구합니다,” 라고 MSCI 대변인인 멜라니 블랑코는 이메일을 통해 말했습니다. “가치 기반 배제는 회사가 사업 활동에 관여할 수 있는 다양한 방법을 이해하는 것을 필요로 합니다.” 실제로, 너무 많은 회사들이 직접적이든 간접적이든 많은 곳에서 돈을 벌기 때문에, 어디에서 선을 그어야 할지 알기 어렵습니다.

직접 인덱싱 업체들과 이야기했을 때, 그들은 고객들로부터 가자 전쟁과 관련된 스크린을 요구하는 목소리를 듣지 못했다고 말했습니다. 그러나 이것은 사람들이 개별 회사를 주식 바구니에서 제외하지 않고 있다는 것을 의미하지는 않습니다. 그 이유가 항상 명확하지는 않더라도 말입니다.

Frec의 창립자이자 최고경영자인 모 알 아담은 최근 몇 달 동안 보잉을 보유 목록에서 제외한 고객들이 회사 비행기와 그 안전성에 대한 문제 때문인지, 이스라엘에서의 작업에 대한 문제 때문인지 확실히 알 수 없다고 말했습니다. 그들이 보잉을 피하는 또 다른 이유는 그들이 보잉에서 일하기 때문일 수도 있습니다; 보잉에서 급여를 받는 것은 보잉 주식을 소유하는 것보다 재정적으로 충분한 노출입니다. 또는 완전히 다른 이유일 수도 있습니다.

그러나 직접 인덱싱 업체들이 가자 전쟁을 둘러싼 스크린을 만들지 않았다고 해서 여러분이 할 수 없다는 것은 아닙니다. 제 스크린은 고객의 부당한 대우에 관한 것이었지만, 여러분의 스크린은 훨씬 더 독특한 것일 수도 있습니다.

다양한 투자자들이 시장을 만듭니다. 자신의 흔적을 남기기가 점점 더 쉬워지고 있다는 사실은 이를 시도하고자 하는 사람들에게 좋은 소식입니다.

https://www.nytimes.com/2024/05/11/your-money/investment-portfolio-reflect-values.html