연준, 금리 동결 및 올해 단 한 번의 금리 인하 예측

연방준비제도(Fed)는 물가 상승을 완전히 잡았는지 확인하기 위해 금리를 유지하며 올해 금리가 높게 유지될 수 있음을 시사했습니다.

연준은 수요일 6월 회의에서 금리를 변동 없이 유지하고, 올해 말까지 단 한 번의 금리 인하만 있을 것이라고 예측했습니다. 이는 인플레이션을 조기 진압했다고 선언하지 않기 위해 신중한 접근을 취한 것입니다.

연준이 금리를 유지할 것으로 예상되었지만, 금리가 어떻게 변동할지에 대한 예측은 많은 경제학자들을 놀라게 했습니다.

연준이 지난 3월 발표한 분기 경제 전망에서는 올해 세 차례 금리 인하를 예상했었습니다. 투자자들은 올해 초의 끈질긴 인플레이션을 감안해 전망이 일부 수정될 것으로 예상했으나, 단 한 번의 금리 인하로의 변화는 더 급진적이었습니다.

제롬 파월 연준 의장은 회의 후 기자회견에서 인플레이션 데이터의 변동성이 크기 때문에 신중하고 보수적인 접근을 하고 있다고 분명히 밝혔습니다.

물가 상승이 변동성이 크고 노동 시장이 여전히 견고한 상황에서, 정책 입안자들은 금리를 유지할 여유가 있다고 믿고 있습니다. 이는 경제에 큰 위험을 주지 않으면서도 인플레이션을 완전히 잡기 위한 것입니다. 그러나 파월 의장은 경제 데이터에 따라 추가 금리 인하가 가능할 수도 있다고 언급했습니다.

“다행히도 우리는 강한 경제를 가지고 있으며, 이 문제를 신중하게 접근할 수 있는 능력을 가지고 있습니다. 그리고 우리는 신중하게 접근할 것입니다,”라고 파월 의장은 말했습니다. 그는 또한 “우리는 경제적 하방 위험에도 매우 주의를 기울이고 있다”고 덧붙였습니다.

연준은 2022년 초부터 지난해 7월까지 급격히 금리를 인상해 5.3%라는 20년 만의 최고 수준에 도달했습니다. 이후 금리를 유지하며 높은 대출 비용이 소비자와 기업의 수요를 둔화시켜 물가 상승을 정상 속도로 되돌리기를 희망하고 있습니다.

초기 계획은 순조롭게 진행되었습니다: 2023년에 인플레이션이 꾸준히 둔화되어 연준은 2024년에 금리를 대폭 인하할 것으로 예상했습니다. 그러나 몇 달 동안 물가 상승이 예상보다 끈질기게 이어지면서 금리 인하 계획을 연기해야 했습니다.

파월 의장은 수요일 “금리를 너무 일찍 인하하면 우리가 했던 많은 좋은 일들을 되돌릴 수 있다”고 설명했습니다.

이제 인플레이션 상황이 다시 변하고 있습니다. 수요일 발표된 소비자물가지수(CPI) 데이터는 2024년 초의 인플레이션 지속성이 추세의 변화가 아닌 일시적인 장애물임을 시사했습니다: 5월에 물가 상승이 눈에 띄게 그리고 폭넓게 둔화되었습니다.

그럼에도 불구하고 연준이 3월에 예상했던 세 차례 금리 인하를 실행하기에는 시간이 부족해 보입니다. 파월 의장은 금리를 인하하기 전에 더 많은 긍정적인 인플레이션 보고서를 보고 싶다고 분명히 했습니다.

“오늘과 같은 데이터는 올바른 방향으로 가는 한 걸음입니다,”라고 그는 말했습니다. “그러나 이는 단 하나의 데이터일 뿐입니다. 어떤 한 데이터 포인트에 너무 동기 부여되기를 원하지 않습니다.”

연준이 올해 말까지 단 한 번의 금리 인하를 한다면, 정책 금리는 5.1%가 될 것입니다. 정책 입안자들은 금리 인하가 언제 일어날지에 대한 명확한 힌트를 주지 않았습니다. 연준은 올해 7월, 9월, 11월, 12월에 네 번 더 회의를 가집니다.

미국 가정에게 연준의 신중한 접근은 모기지 금리, 신용카드 금리, 자동차 대출 금리가 더 오래 높게 유지될 수 있음을 의미할 수 있습니다. 그러나 파월 의장은 인플레이션도 가정에 고통을 준다고 강조하며 연준의 목표는 빠른 물가 상승을 억제하는 것이라고 말했습니다.

조 바이든 대통령에게는 높은 금리가 더 오래 지속되면 11월 선거를 앞두고 경제가 덜 활력을 가질 수 있습니다. 백악관은 연준의 정책에 대해 언급하지 않으려 합니다. 중앙은행은 독립적으로 금리를 설정하여 단기적인 정치적 압력에 굴하지 않고 어려운 결정을 내릴 수 있기 때문입니다. 그러나 일부 민주당 의원들은 금리 인하를 강력히 요구하고 있으며, 현직 대통령들은 일반적으로 낮은 금리를 선호합니다.

바이든 대통령은 연준의 정책에 대해 때때로 언급하기도 했지만, 연준에 직접적인 압력을 가하는 것을 피했습니다.

반면, 어느 대통령 후보가 당선되든 내년에는 더 가파른 금리 인하 경로의 혜택을 볼 수 있습니다: 연준은 2024년에 금리 인하 횟수를 줄이는 대신 2025년에는 네 차례 금리를 인하할 수 있다고 예측했습니다.